高需求低庫(kù)存 深信今年的鋼市是震蕩上行的
在中國(guó)有一個(gè)'奇了怪'的現(xiàn)象，對(duì)于食品安全，高鐵事故，亦或是拆遷糾紛等某個(gè)事件，媒體或網(wǎng)民的一篇報(bào)道或博客，總能掀起驚濤駭浪。人們?cè)趯?duì)信息形成依賴之后，就很難通過(guò)紛亂的信息觸摸到事情的真相。中國(guó)的國(guó)民被引導(dǎo)慣了，也被恐慌慣了，在面對(duì)歐洲和美國(guó)債務(wù)危機(jī)這么大的國(guó)際事件又怎能還保持理智。所以，即便在保障房建設(shè)，以及中西部投資高增長(zhǎng)的刺激下，美歐債務(wù)危機(jī)卻猶如一顆定時(shí)炸彈，一時(shí)間擾亂了鋼市的陣腳，使其迷失了方向。
歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)酵預(yù)期與美國(guó)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)帶動(dòng)全球股市暴跌，絕不僅僅是一個(gè)突發(fā)事件，里面掩藏的是自由資本主義體制下有關(guān)房產(chǎn)、信貸等的總總問(wèn)題。要根治癥結(jié)，將是一個(gè)長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)和體制調(diào)整問(wèn)題。所以，不管如何解決，在接下來(lái)幾年都難以擺脫經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的厄運(yùn)。在這樣一個(gè)背景下，中國(guó)雖不能獨(dú)善其身，但也不用過(guò)于恐懼。美國(guó)是全球生產(chǎn)力最高的經(jīng)濟(jì)體，其貨幣作為全球主要結(jié)算貨幣，美國(guó)支付能力不用懷疑。即便8月9日標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，美債不僅沒(méi)有遭遇拋售，反而受到追捧。只要美債還有人買，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就不至于崩潰。相比美國(guó)，歐洲面臨的風(fēng)險(xiǎn)恐怕更高。因?yàn)橐粋€(gè)貨幣聯(lián)盟體系，卻承受著主權(quán)債務(wù)和政治不和的重壓。但相信歐洲各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人不會(huì)輕易讓歷經(jīng)60多年建立起來(lái)的歐洲一體化成果再次解體。我們應(yīng)該給他們一點(diǎn)信心。
對(duì)于我們鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，此次美歐債務(wù)危機(jī)齊發(fā)力，震懾全球市場(chǎng)。除了資本市場(chǎng)的劇烈震動(dòng)會(huì)影響我國(guó)鋼材價(jià)格走勢(shì)外，外部環(huán)境的變化也勢(shì)必會(huì)抑制中國(guó)鋼材出口。而且美歐經(jīng)濟(jì)若持續(xù)緩慢增長(zhǎng)，又會(huì)加大國(guó)內(nèi)產(chǎn)成品庫(kù)存壓力，從而縮減鋼材內(nèi)耗，這一點(diǎn)在明年或者更長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)凸顯。
中國(guó)鋼市盡管四面糾結(jié)受困擾，國(guó)內(nèi)鋼材需求沒(méi)有減弱，今年鋼市還是有望上行的。這可以從以下幾個(gè)方面可以體現(xiàn)：一是今年上半年，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量連創(chuàng)新高，6月份粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)199.77萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)11.5%。然而，在如此高的產(chǎn)量下，我國(guó)鋼材庫(kù)存水平卻相對(duì)不高。7月底螺紋鋼和熱卷全國(guó)總庫(kù)存分別較去年同期下降約9.8%和8.4%。高產(chǎn)量、低庫(kù)存說(shuō)明我國(guó)鋼材消耗能力還是相當(dāng)強(qiáng)勁的。二是從國(guó)內(nèi)投資增速來(lái)看，鋼材需求依然有增長(zhǎng)空間。2011年上半年，全國(guó)工業(yè)投資增長(zhǎng)26.9%，其中制造業(yè)投資增長(zhǎng)32.4%。6月份工業(yè)投資與制造業(yè)投資分別增長(zhǎng)29.2%和35.8%。由此可見(jiàn)制造業(yè)對(duì)鋼材的需求尚未見(jiàn)明顯萎縮跡象。此外，下半年保障房建設(shè)加速，也能極大地推動(dòng)鋼材需求。
筆者深信今年的鋼市是震蕩上行的，其基礎(chǔ)是鋼鐵高產(chǎn)量背景下的高需求、低庫(kù)存，美歐債務(wù)危機(jī)與2008年的危機(jī)也不可相提并論。美歐債務(wù)危機(jī)雖然成為后期鋼價(jià)上漲的一道障礙，或許會(huì)改變上行的速率或節(jié)奏，但不會(huì)改變鋼市向上的方向。
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